Рост популярности торгуемых на бирже фондов (ETF) начался после их появления в начале 2000-х годов и продолжается до сих пор.
Появление этого инвестиционного инструмента стало крупным событием для инвесторов, так как новые низкозатратные возможности теперь доступны практически по всем классам активов, существующим на рынке.
Тем не менее, теперь инвесторам приходится выбирать нужный вариант из более чем 5000 ETF, которые в настоящее время доступны во всем мире, и это может быть сложной задачей для тех, кто занимается инвестированием только по выходным дням.
Цель этой статьи заключается в том, чтобы помочь вам разобраться в сути ETF и дать вам представление о том, как вам собрать свой собственный портфель типа All-ETF.
Преимущества портфеля из ETF
ETF являются корзинами отдельных ценных бумаг так же, как и паевые фонды, но с двумя ключевыми отличиями
- Во-первых, ETF свободно торгуются, как акции, в то время как сделки с паевыми фондами происходят только после закрытия рынка.
- Во-вторых, коэффициенты издержек у ETF, как правило, ниже, чем у паевых фондов, поскольку многие ETF являются пассивно управляемыми механизмами, связанными с базовым индексом или рыночным сектором.
С другой стороны, паевые фонды чаще являются активно управляемыми.
Поскольку активно управляемые фонды редко превосходят показатели индексов, ETF являются хорошей альтернативой активно управляемым и более дорогостоящим паевым фондам.
Основной причиной выбора ETF, а не акций, является мгновенная диверсификация.
Например, покупка ETF, отслеживающего индекс отрасли финансовых услуг, дает вам право собственности на корзину акций финансовых компаний.
Как говорится в старой поговорке, не стоит класть все яйца в одну корзину.
ETF может защитить от волатильности (до определённого момента), если некоторые входящие в него акции упадут.
Устранение рисков, связанных с конкретными компаниями, является самым большим плюсом для большинства инвесторов ETF.
Ещё одним преимуществом ETF является возможность инвестирования в портфель альтернативных классов активов, таких как товары, валюты и недвижимость.
Выбор правильных ETF
При определении того, какие ETF лучше подходят для вашего портфеля, необходимо учитывать ряд факторов.
Во-первых, стоит посмотреть на состав ETF. Одного только название фонда недостаточно для принятия решения.
Например, возьмём несколько ETF на базе акций, связанных с водным сектором.
Однако при анализе основных активов каждого из них становится ясно, что они используют разные подходы к нишевому сектору.
В то время как один ETF инвестирует в акции предприятий водоканала, другой может иметь в качестве основных активов акции инфраструктурных компаний.
Различия в фокусе приведут к различным доходам.
Хотя прошлые показатели не всегда указывают на будущие результаты, они важны для сравнения эффективности работы аналогичных ETF.
И даже несмотря на то, что комиссии в большинстве ETF являются низкими, они также будут варьироваться, и их необходимо принимать во внимание.
В числе других входят факторы, на которые следует обратить внимание, надо упомянуть сумму активов под управлением.
Это важно, так как ETF с низким уровнем AUM может быть закрыт, что весьма нежелательно для инвестора.
Также инвесторы должны смотреть на среднесуточный объем и спред.
Низкий объём и большой спред часто указывают на низкую ликвидность, которая затрудняет вход в позиции и выход из них.
Три шага по созданию портфеля ETF
Если вы рассматриваете возможность создания портфеля с использованием ETF, вот несколько простых рекомендаций:
Шаг 1. Поиск правильного распределения активов
Посмотрите на свою цель для портфеля (например, выход на пенсию или сбережения для обучения детей в вузе), ваши ожидания по прибыли и риску, ваш временной горизонт (чем он дольше, тем больший риск вы можете принять), ваши потребности в деньгах (если у вас есть потребность в доходах, вам придётся добавить ETF на базе активов с фиксированным доходом или акций, по которым платятся более высокие дивиденды), налоговые и юридические нормы в вашей стране, ваша личная финансовая ситуация.
Также обратите внимание на то, как этот портфель вписывается в вашу инвестиционную стратегию в плане распределения активов.
Если вы хорошо разбираетесь в инвестициях, вы можете справиться с этим самостоятельно. Если нет, обратитесь к компетентному финансовому консультанту.
Наконец, посмотрите на некоторые данные о рыночной доходности.
Исследования Юджина Фамы и Кеннета френча привели к формированию трёхфакторной модели оценки рыночной доходности.
Согласно трёхфакторной модели
- Рыночный риск может частично служить объяснением доходности акций. (То есть, акции, как правило, превосходят облигации по прибыльности с течением времени, поскольку акции имеют больший рыночный риск, чем облигации.).
- Акции стоимости на длительных промежутках времени превосходят акции роста, поскольку они по своей сути являются более рискованными.
- Акции с небольшой капитализацией на больших промежутках времени превосходят акции с большой капитализацией, поскольку они имеют больший недиверсифицируемый риск, чем их аналоги с большой капитализацией.
Поэтому инвесторы с более высокой степенью устойчивости к риску могут и должны отдать значительную часть своих портфелей ориентированным на стоимость акциям с небольшой капитализацией.
Помните, что более 90% доходности портфеля зависит от распределения активов, а не от подбора ценных бумаг и времени операций.
Не пытайтесь найти лучшее время для операций на рынке. Исследования постоянно показывают, что выбор времени операций на рынке не является выигрышной стратегией.
После того, как вы найдёте правильный вариант распределения активов, самое время переходить к реализации стратегии.
Шаг 2. Реализация стратегии
Привлекательной стороной торгуемых на бирже фондов является то, что они позволяют вам выбрать отдельный фонд для каждого индекса или сектора, в который вы хотите вложиться.
Проанализируйте доступные фонды и определите, какие из них лучше всего соответствуют вашим целям.
Поскольку при покупке и продаже ETF и акций важен выбор момента, размещение всех ордеров на покупку в один день не является разумной стратегией.
В идеале вы должны смотреть на графики с проведёнными уровням поддержки и всегда стараться покупать на провалах. Разделите период покупки на срок от трёх до шести месяцев.
Во время покупки многие инвесторы размещают ордера стоп-лосс, которые ограничивают потенциальные потери.
В идеале стоп-лосс должен находиться не более чем на 20% ниже начальной цены входа. По мере роста цены ETF он перемещается вверх на соответствующие значения.
Шаг 3. Мониторинг и оценка
Проверяйте эффективность вашего портфеля не реже одного раза в год.
В зависимости от налоговых правил в стране проживания инвестора, наиболее подходящее время для этого может быть в начале или конце календарного года.
Сравните показатели каждого ETF с его эталонным индексом. Разница между ними, называемая ошибкой отслеживания, должна быть низкой.
Если это не так, вам может потребоваться заменить этот фонд на аналог, который инвестирует в соответствии с его заявленным стилем.
Корректируйте пропорции ETF, чтобы исправить все случаи дисбаланса, которые могут быть связаны с колебаниями внешнего рынка.
Не занимайтесь торговлей слишком часто. Для большинства портфелей рекомендуется проводить перебалансировку раз в квартал или в год.
Кроме того, не бойтесь рыночных колебаний. Придерживайтесь первоначально выбранного варианта распределения.
Оцените свой портфель в свете изменений в обстоятельствах, но не забудьте сохранять прицел на долгосрочную перспективу.
С течением времени распределение активов будет меняться по мере изменения обстоятельств.
Создание портфеля All-ETF
Если вы планируете составить портфель исключительно из ETF, убедитесь, что для обеспечения диверсификации в него включено несколько классов активов.
Например, для начала вы можете сосредоточить внимание на трёх областях
- Секторальные ETF, которые отражают показатели конкретных областей, таких как финансы или здравоохранение. Выбирайте ETF из нескольких секторов, которые не являются взаимосвязанными. Например, выбор биотехнологического ETF и ETF со специализацией на медицинском оборудовании не может считаться реальной диверсификацией. Решение о том, какой секторальный ETF, добавлять в портфель, должно основываться на фундаментальных данных (оценка секторов), технических показателях и экономических прогнозах.
- Международные ETF, которые охватывают все регионы от развивающихся до развитых рынков. Международные ETF могут отслеживать индекс, отражающий показатели какой-то одной страны, например, Китая, или целого региона, например, Латинской Америки. Как и в случае секторальных ETF, выбор должен осуществляться на основе фундаментальных и технических показателей. Обязательно посмотрите на состав каждого ETF, а также на отдельные акции и сектора.
- Товарные ETF являются важной частью портфеля инвестора. Все виды товарных активов, от золота до хлопка и кукурузы, можно отслеживать с помощью ETF или похожих на них торгуемых на бирже облигаций (ETN). Инвесторы, которые считают себя достаточно опытными, могут выбрать ETF, которые отслеживают отдельные товарные активы. Однако отдельные товары могут быть чрезвычайно волатильными, поэтому для вашей устойчивости к риску может лучше подойти диверсифицированный товарный ETF.
Обратите внимание, что это просто предлагаемые области, на которых вам следует сосредоточиться. Всё зависит от ваших предпочтений.
Итог
Со временем на рынках и в отдельных акциях всегда происходят взлёты и падения, но недорогой портфель ETF должен ослабить волатильность и помочь вам в достижении ваших инвестиционных целей.