Как инвестировать в предстоящие IPO

IPO, первичное публичное предложение, или выход на фондовый рынок (как бы вы его ни называли) – это самая первая продажа акций, выпущенных на открытый рынок компанией, которая ранее принадлежала частным лицам.

Прошедшие IPO компании сильно отличаются от частных, которые имеют немного больше свободы, поскольку публичная компания обязана соблюдать руководящие принципы отчётности, установленные Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).

Почему компании меняют свой статус на публичный

Любая компания может стать публичной, и причины возможны разные, как сложные, так и одна очень простая: многие частные компании на определённом этапе понимают, что им нужно больше денег, чем могут предоставить их первоначальные акционеры.

А вот несколько других причин для выхода на открытый рынок: максимизация акционерной стоимости, привлечение капитала для инвестирования или, как вариант, потребность в использовании акций в качестве валюты для слияний и поглощений.

IPO также являются одним из методов, с помощью которых венчурные капиталисты и частные инвесторы, а также ранние инвесторы, участвовавшие в основании компании, могут с прибылью продать свои доли в компании.

Как происходит выход на IPO

Компания становится публично торгуемой в результате довольно длительного (и дорогостоящего) процесса.

Предположим, у вас есть компания (как правило, вам нужно получить около 10 миллионов долларов прибыли за три года до IPO), которую вы хотели бы вывести на биржи.

Сначала вы должны назначить андеррайтера, который возьмёт на себя юридическую ответственность за акции компании – как правило, это инвестиционный банк, брокер-дилер или группа брокеров-дилеров.

Необходимо будет привлечь адвоката или команду адвокатов, а также аудитора, которому вы предоставите финансовую информацию о своей компании.

Вам также нужно подать заявление о регистрации в SEC, в котором также придётся изложить исчерпывающую информацию о вашей компании.

Для того, чтобы стать публичной торгуемой, вашей компании нужно

• Соответствовать руководящим принципам SEC.
• Регулярно раскрывать данные о финансовом положении и отчёты о доходах.
• Находиться под наблюдением SEC по вопросам торговой деятельности.
• Регулярно проводить собрания акционеров.

Как определяется цена акций

Цена акций в IPO диктуется рыночным спросом, который определяется по результатам опросов, проводящихся андеррайтерами среди инвесторов.

Если представители общественности очень оптимистично настроены по отношению к новому IPO, акции компании могут взлететь выше балансовой стоимости.

При этом инвестор должен суметь самостоятельно рассчитать, насколько точно оценены акции конкретного IPO.

Для этого нужно выполнить следующие действия

• Получить проспект компании (для этого нужно связаться с андеррайтером IPO).
• Найти количество акций, которые продала компания.
• Разделить количество проданных акций на сумму, которую компания получила от своих IPO, чтобы вычислить стоимость одной акции.
• Наконец, вы должны достаточно хорошо изучить компанию, чтобы определить, насколько разумной является цена акций с учётом оценки компании. Для точной оценки следует использовать такие факторы, как менеджмент компании, структура капитала, перспектива будущей прибыли и все активы, которыми владеет компания.

Как инвестировать в IPO

Прежде всего, инвестор, изучающий рынок IPO, должен хорошо понимать весь процесс, от андеррайтинга до фактической продажи акций.

Многие IPO терпят крах и прогорают, и ещё большее количество начинают с падения.

Вот почему очень важно, чтобы вы хорошо понимали этот процесс, и ваши сбережения не пошли вниз вместе с ним. (По этой причине Уоррен Баффет называет IPO глупой игрой.)

Некоторые дисконтные брокеры предлагают инвесторам возможность инвестировать в IPO.

Например, на сайте TD Ameritrade описаны требования к кандидатам и способы пополнения счёта.

Вы должны иметь не менее 250 000$ на счёте в TD Ameritrade или совершить не менее 30 сделок за последние три месяца, а также заполнить форму участия в IPO через FINRA.

Процесс пополнения счёта довольно простой: деньги переводятся с помощью банковского перевода и могут быть использованы для инвестиции в IPO через три рабочих дня после даты прохождения депозита.

Ниже приведена информация для TD Ameritrade, другие дисконтные брокеры могут иметь другие требования и процедуры отбора.

Стоит ли инвестировать в IPO компаний 2020 года

Во многих случаях стоит подождать, пока акции не начнут торговаться – другими словами, пусть пыль осядет.

Дни, недели и месяцы после IPO, как правило, показывают, насколько хорошо оценена компания и какие перспективы роста могут быть впереди.

Если вы хотите купить IPO, используйте обычную логику торговли.

Инвесторы могут просто подождать день или несколько дней после IPO, а затем определить потенциальные точки входа и выхода на основе своих наблюдений и знаний технического анализа, а также своей толерантности к риску.

Связанные с IPO слова, которые вы должны знать

• Процесс создания реестра (Book building process): систематический процесс определения спроса на акции у инвесторов в ходе IPO компании.
• Последующее публичное предложение (Follow On Public Offer, FPO): выпуск новых акций публичной компанией, уже и так котирующейся на фондовой бирже.
• Ускоренный выпуск (Fast track issue): более быстрый и экономически эффективный метод привлечения капитала компаниями.
• Преференциальный выпуск (Preferential issue): закрытое размещение ценных бумаг компанией.
• Прямое публичное предложение (Direct public offering, DPO): компании могут избежать затрат на финансирование андеррайтера, проведя DPO вместо IPO, так как в этом случае акции компании продаются непосредственно инвесторам без участия андеррайтера.

Пара мыслей напоследок

Одним из наиболее важных аспектов при инвестировании в размещение IPO является цена открытия, по которой акции начинают свою жизнь на бирже в первый день торгов.

Точное ценообразование IPO является проблемой даже для инвестиционных банков, которые занимаются этим в течение многих лет.

Естественно, что компания, проводящая IPO, хочет получить более высокую цену, а инвесторам выгоднее цена пониже.

Найти золотую середину – главная задача банка. Иногда он попадают в цель, а иногда промахиваются, и очень сильно.

В конечном счете, не во всех IPO финансы компаний сразу взлетают как у Twitter, LinkedIn и Google, поэтому вам нужно самостоятельно провести тщательные исследования, чтобы определить, какое IPO будет успешным.