Китайская политика в целом направлена на стабилизацию внутренней национальной валюты, что жестко регулируется державным национальным банком посредством финансовых инструментов.
Вместе с тем, китайская экономика заинтересована в приобретении иностранных инвесторов и партнеров.
Таким образом, сейчас ключевой интерес международных инвесторов и участников финансового рынка прикован к панда-облигациям или панда-бондам.
Что такое панда-облигации?
Фактически это облигации Китая, которые котируются на международном банковском рынке и на фондовых биржах.
Панда-бонды позволяют привлечь эмитентов из других стран посредством предложения вложений.
Так, впоследствии оборот ценных бумаг позволяет стране укрепиться на международной политической и экономической арене.
Европейские страны с интересом следят за развитием Китая, его экономики. Так, недавно Италия тоже официально заявила о своем входе на китайский облигационный рынок.
Заметим, что в целом политика ЕС с подозрением относится к данному веянию, считая, что в конечном итоге интерес стран ЕС может привести к укреплению позиций Китая на европейской сцене.
Пока в более тесном сотрудничестве с Китаем посредством приобретения бондов была замечена Португалия, которая заработала на облигациях порядка 250 млн. евро.
В целом Португалия заинтересована в сотрудничестве с Китаем, поскольку страна нуждается в привлечении инвесторов.
Облигации начали котироваться на рынках с 2005 года, однако наиболее популярными они стали 4 года назад, благодаря действиям китайского регулятора.
В целом видны намерения Китая сделать свой фондовый рынок привлекательным для инвесторов, и укрепить национальную валюту на международном рынке.
Сейчас количество выпущенных панда-бондов достигает в объеме 50 млрд. долларов.
Особенности панда облигаций
На данный момент облигации Китая и финансовый рынок страны в целом занимают значимое место, существует 3-уровневая градация
- 1 место. США.
- 2 место. Япония.
- 3 место. Китай.
Как мы видим, Китай занимает третье место по объему и доходности биржевых котировок, кроме того, 90% рынка страны ориентировано на международных инвесторов и партнеров.
Все облигации, которые размещены на рынке Китая эмитентами других стран в юанях, носят название панда-бондов.
Их нередко классифицируют в соответствии с культурными особенностями
- самурай-облигации – Япония,
- клен-облигации – Канада,
- шоколад-облигации – Швейцария,
- янки-облигации – США,
- бульдог-облигации – Англия,
- матадор-облигации – Испания,
- кенгуру-облигации – Австралия,
- рембрандт-облигации – Нидерланды.
Соответственно, облигации могут быть размещены на фондовой бирже и на межбанковском рынке.
Выпуски могут носить закрытую форму, предназначенную для частного круга инвесторов и открытую форму, предназначенную для любого количества инвесторов.
Регуляция панда-бондов осуществляется
- Национальным банком Китая.
- Национальной ассоциацией институциональных инвесторов рынка.
- Комиссией по регулированию рынка ценных бумаг.
Собственно, вложившись в панда-облигации, участники рынка получают ряд преимуществ
- диверсификация портфеля в юанях и базы инвесторов,
- оптимизация расходов на финансирование,
- регуляция валютной позиции юаней,
- приобретение истории вложений в иностранные активы,
- балансировка доходности и рисков,
- интернационализация китайской валюты.
Структура «панда-бондов»
Согласно последним новостям финансового рынка, иностранными эмитентами было подано больше 100 заявок на новые выпуски облигаций.
Так, эксперты заявляют, что через 5-6 лет объем рынка ценных бумаг Китая может составить больше 13-ти трлн. юаней, что связано с повышенным спросом на нацвалюту и панда-бонды.
Панда-бонды определяются следующими характеристиками
- Их разновидностями: финансовые ценные бумаги, международные агентства, закрытые подписки, корпоративность, среднесрочные ноты, краткосрочные векселя.
- Эмиссией: панда-бонды могут реализовываться на международном банковском рынке и на фондовых биржах. В последнем случае облигации больше носят закрытый характер.
- Сроками погашения: в среднем от 0,74 до 10 лет. В основном облигации погашаются за 3-5 лет.
- Эмитентами: большей частью речь идет об иностранных суверенных правительственных организациях. Поучаствовать на рынке могут также корпорации, финансовые предприятия, красные фишки, международные компании.
- Кредитным рейтингом: большинство китайских облигаций имеют рейтинг на уровне ААА, АА+ и АА. То есть это самые высокие рейтинги, которые свидетельствуют об идеальном уровне кредитоспособности.
Лучшие панда облигации
Ниже представлена градация панда-бондов различных стран:
- Польша A2/BBB+/A- (Moody s/s&p/fitch) AAA (CCXI).
- Провинция Британская Колумбия (Канада) Aa3/AAA (Moody s/s&p).
- Южная Корея Aa3/AA- (Moody s/s&p) AAA (CCXI) Ставка (% годовых)/срок по пандаоблигациям, китайские юани 3,4/3 года 2,95/ 3 года 3/3 года Ставка (% годовых)/срок по облигациям в долларах США 3,25/10 лет 2,25/10 лет 2,75/10 лет.
Интересно знать, что на рынке весьма активно участвует и российское предприятие – речь идет о компании «Русал», получившей рейтинг на уровне АА+.
Но в остальном кредитные рейтинги России существенно ниже.
Как купить облигации Китая
Итак, давайте разберемся, как из России купить панда-бонды. На самом деле прямых путей нет.
Это связано с тем, что китайский Нацбанк не предоставляет разрешения на осуществление инвестиций в акции и активы Китая для России. То есть остается только искать обходные варианты.
Пока воспользоваться предложением китайских властей могут инвесторы
- Парижа,
- Сингапура,
- Тайбея,
- Гонконга,
- Катара,
- Лондона.
Соответственно, частным российским инвесторам остается искать варианты через страны, которые являются полноценными участниками Китайского рынка.
Это значит, что необходимо размещать средства в европейских или азиатских банках, но тут существуют и свои риски.
Такое размещение часто сопряжено с определенными расходами – много денег придется потратить на комиссии, переводы и другие платежи.