Аккредитованный инвестор

К аккредитованным инвесторам относятся лица или компании, у которых есть разрешение работать с ценными бумагами, незарегистрированными у финансовых регуляторов.

Они получают такую привилегию при соответствии одному или более критериям в зависимости от дохода, чистой стоимости активов, их размера, управления или профессионального опыта.

В США этот термин используется Комиссией по ценным бумагам и биржам.

Квалифицируются инвесторы согласно регулятивным правилам D и там они описываются как инвесторы с достаточными финансовыми знаниями нуждающиеся в меньшей защите со стороны регулятора.

К аккредитованным инвесторам относятся частные лица, банки, страховые компании, брокеры и тресты.

Кто такие аккредитованные инвесторы

Термин происходит от слова «аккредитованный», которое означает человека, которому дается специальное разрешение или санкция в случае, если он соответствует определенным стандартам.

Аккредитованные инвесторы работают с незарегистрированными у регулятора, такого как Комиссия по ценным бумагам и биржам активами.

Многие компании предпочитают предлагать свои ценные бумаги аккредитованным инвесторам напрямую.

Таким образом, им не нужно регистрировать ценные бумаги в Комиссии по ценным бумагам и биржам, что позволяет сэкономить на этой процедуре и предложить доли в бизнесе аккредитованным инвесторам.

Участники такого частного размещения рискуют потерять все инвестиции и регулятору важно понимать, что они финансово стабильны, имеют должный опыт и осознают свои риски.

Роль регулятора в таких сделках ограничивается проверкой или предоставлением необходимых инструкций для квалификации инвестора в качестве аккредитованного.

То есть, заявитель должен обладать достаточным объемом капитала и знаниями для того, чтобы принять риски, связанные с инвестициями в незарегистрированные ценные бумаги.

Аккредитованные инвесторы также имеют привилегии при инвестировании в венчурный капитал, хедж-фонды, они могут выступать в качестве бизнес ангелов, а также делать капиталовложения в высокорисковые инструменты.

Требования, предъявляемые к аккредитованным инвесторам

Регулирование в сфере аккредитации инвесторов отличается от регулирования для обычных инвесторов и зачастую определяется локальным официальным органом или компетентной организацией.

В США аккредитацией инвесторов занимается Комиссия по ценным бумагам и биржам. Определение дается в правиле 501 регулирующего документа D.

Для того, чтобы стать аккредитованным инвестором, совокупный доход заявителя должен составлять от $200 000 до $300 000 за последние два года как минимум с ожиданием такого же дохода или выше в текущем году.

Частное лицо должно предоставлять данные как по своему доходу, так и по совокупному семейному бюджету за последние два года.

Проверка не может быть пройдена теми, кто предоставляет данные только за один год и данные за два года совместного дохода с супругом/супругой.

Исключение из правил делается только тогда, когда заявитель сочетался браком в период проведения проверки.

Заявитель может также стать аккредитованным инвестором в случае если у него есть сбережения на сумму, превышающую $1 миллион либо совокупные сбережения семьи на эту же сумму и более.

Аккредитованным инвестором становится генеральный партнер, исполнительный директор, директор или представитель руководства эмитента незарегистрированной ценной бумаги.

Компания становится аккредитованным инвестором в случае, если она имеет активы стоимостью превышающей $5 миллионов.

Также, если юридическое лицо имеет в своем составе акционеров, являющихся аккредитованными инвесторами, оно также считается аккредитованным инвестором.

Однако, организацию нельзя создавать только с целью покупки ценных бумаг.

В 2016 году Конгресс США изменил определение аккредитованного инвестора и включил туда зарегистрированных брокеров и инвестиционных советников.

Также, если лицо подтверждает достаточный уровень образования или опыт работы, доказывающий его профессиональные навыки в обращении с незарегистрированными ценными бумагами, оно также может быть квалифицировано как аккредитованный инвестор.

Цели высоких требований к аккредитованным инвесторам

Любая организация, осуществляющая регулирование рыночной деятельности должна соблюдать баланс между продвижением инвестиций и защитой инвесторов.

С одной стороны, регуляторам необходимо всячески продвигать инвестиционную деятельность в том числе в рискованные активы и предпринимательскую деятельность.

Подобные инициативы действительно рискованные, так как инвесторы вкладывают средства на базе анализа концепции и развития, а не самого продукта, которого может и не быть в результате.

Однако такие инвестиции, с другой стороны, предлагают и вероятность высокой прибыли в итоге.

С другой стороны, регуляторам необходимо защищать обычных инвесторов, у которых зачастую не хватает должных знаний и опыта.

То есть тех инвесторов, у которых нет финансовой подушки для того, чтобы устоять в случае серьезных потерь, а также нет достаточных знаний и опыта при вложении своих трудно заработанных денег.

Таким образом, регуляторы обычно подходят к своей работе сбалансированно через предоставление статуса аккредитованного инвестора, лица, имеющего достаточно средств и опыта для подобных операций.

Именно такие люди и получают разрешение на инвестирование в незарегистрированные ценные бумаги.

Как стать квалифицированным инвестором

Так называемая аккредитация не выдается непосредственно инвестору. То есть здесь нет процедуры регистрации или подачи заявления.

Инвесторам не выдается никаких сертификатов, подтверждающих, что то или иное лицо является аккредитованным инвестором.

Вместо этого, ответственность перекладывается на продавцов.

Именно они должны следить за тем, чтобы инвестор соответствовал требованиям аккредитации перед тем, как продавать им незарегистрированные ценные бумаги.

Частные лица или организации, которые хотят быть аккредитованными инвесторами, обращаются к эмитенту незарегистрированных ценных бумаг.

Последний запрашивает определенную информацию в виде вопросов для определения того, подходит ли заявитель под критерии аккредитованного инвестора.

К вопросам могут прилагаться различные документы, такие, как информация о счете, отчет о финансовом состоянии, балансовый отчет для прохождения квалификации.

Список приложений может включать в себя налоговые вычеты, формы W-2, данные по заработной плате и даже письма от CPA, налоговых сотрудников, инвестиционных брокеров и советников.

Дополнительно, эмитент может оценивать и кредитную историю заявителя.

Пример аккредитованного инвестора

Давайте рассмотрим частное лицо с доходом $150 000 за последние три года и недвижимостью на $1 000 000, взятую с кредитом в $200 000, автомобилем, стоимостью $100 000 с займом $50 000, счетом на $500 000 и сберегательным счетом на $450 000.

Несмотря на то, что частное лицо не проходит по средней годовой заработной плате, оно будет аккредитованным инвестором с учетом его активов, которые не включают его жилье и рассчитываются как активы минус обязательства.

Чистые активы составляют $1 050 000 (эта цифра складывается из $100 000 + $500 000 + $450 000) за вычетом кредита на автомобиль.

Таким образом, частное лицо соответствует требованиям, предъявляемым к аккредитованным инвесторам.

Выводы

Средства можно размещать в активы компаний только при должном уровне подготовки.

Богатым людям часто заманчиво вкладывать свои капиталы в незарегистрированные ценные бумаги, которые предлагаются компаниями, частными фондами, хедж-фондами и фирмами с венчурным капиталом.

То есть они хотят стать аккредитованными инвесторами. Ежегодно количество компаний, желающих привлекать инвестиции, только растет.

Но инвестору важно понимать те риски, которые связаны с такими капиталовложениями.

Соответственно, позволить себе их могут только очень обеспеченные.

Квалификационные требования, разработанные такими организациями как Комиссия по ценным бумагам и биржам, обеспечивают определенную защиту и разрешают инвестиции такого рода только тем, кто соответствует определенным требованиям и осознает все свои риски.